Hakan Kaplan 
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’nin kredi notunu “BB-” seviyesinde sabit tutmasına rağmen, kredi notu görünümünü “pozitif”ten “durağan” olarak değiştirdi. Bu karar, Türkiye’nin döviz rezervlerindeki azalma ve artan dış riskler nedeniyle alındı. Fitch, ekonomik değerlendirmesini 11 Nisan 2026 tarihinde yayımladı.
Görünümdeki değişikliğin arkasında, İran ile başlayan savaş sürecinin ardından Türkiye’nin döviz rezervlerinde yaşanan büyük bir düşüş yattığı belirtildi. Kuruluş, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Türk lirasını desteklemek amacıyla piyasaya 50 milyar dolardan fazla döviz sattığını ifade etti. Ayrıca, savaşın uzaması durumunda dış borç ve enflasyon görünümünde daha fazla bozulma yaşanabileceği konusunda uyarıda bulundu.
Fitch, Türkiye’nin enerji ithalatına olan yüksek bağımlılığının ekonomik kırılganlıkları artırdığına dikkat çekti. Yüksek enflasyonun kalıcı hale gelmesi, para politikasına yönelik siyasi baskılar, döviz krizlerinin tekrarlama riski ve rezervlerin dış borca oranla düşük kalması, Türkiye’nin kredi notu üzerinde olumsuz etki yaratan unsurlar arasında yer aldı. Ancak Türkiye’nin güçlü ve çeşitlendirilmiş ekonomisi, görece düşük kamu borcu, dış finansmana erişim kapasitesi ve bankacılık sektörünün dayanıklılığı, kredi profilini destekleyen faktörler olarak öne çıkıyor.
Fitch’in 2026 yılı enflasyon tahmini, Bloomberg HT’nin haberine göre, 2 puan artırılarak yüzde 27 olarak güncellendi. Kuruluş, enflasyonun 2027 sonunda yüzde 21 seviyesine gerilemesini bekliyor. Yüksek enerji fiyatlarının etkisiyle cari açığın 2026’da büyüyüp 2027’de daha da genişleyeceği öngörülüyor. Fitch, petrol fiyatlarının varil başına 20 dolarlık bir artışının cari açığı milli gelirin yüzde 1’inden fazla artırabileceğini ve enflasyonu yukarı çekebileceğini belirtti. Merkez Bankası’nın mart ayında politika faizini yüzde 40 seviyesine çıkarması, enflasyonla mücadelede kararlı bir duruş sergilendiğini gösteriyor.
Türkiye’nin dış finansman ihtiyacının yüksek kalmaya devam ettiğini vurgulayan Fitch, önümüzdeki 12 ayda vadesi dolacak dış borcun 239 milyar dolar seviyesinde olduğunu, bu tutarın döviz rezervlerine kıyasla yüksek olduğunu ifade etti. Dış likidite oranının 2025 sonunda yüzde 82’den 2027’de yüzde 98’e çıkacağı tahmin ediliyor. Ancak bu seviyenin, benzer kredi notuna sahip ülkelerin ortalamasının altında kalacağı belirtildi.
Fitch, Türkiye ekonomisinin 2026’da yüzde 3,6 büyümesini ve 2027’de yüzde 4,2 ile ivme kazanmasını bekliyor. Eşel mobil uygulamasının enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisinin önemli bir kısmını sınırladığı da ifade edildi. Fitch, bir sonraki değerlendirme tarihini 17 Temmuz 2026 olarak açıkladı.
